智通财经港股08月投资策略及十大金股

　　除了世界杯魔咒解除，大的其实都欠好，如美伊这块打打停停并不不变，科技全球杀跌，但仍是有些差别，好比说A股有一个巨无霸长鑫科技的上市，不但是巨量抽血的问题，还有一个估值的压力。港股没有这方面的问题，同时有两个加分项，那就是美国打消了多年以来对的投资，美国资产呈现回流。还有就是央行的鼎力支撑！支撑本钱市场的繁荣取成长；支撑成长多元化的金融市场；巩固离岸人平易近币营业的枢纽地位；果断的金融不变取金融平安。港股走强的焦点缘由正在于指数本身的“含科”量较小，那么，正在全球都蒙受科技的冲击之下，港股反而对指数影响不大，相反，持续跌了几个月的老登股正在估值偏低的劣势下遭到了资金的青睐，投资者从拥堵的海外 AI硬件、韩国芯片股撤离，港股衔接了全球再均衡资金。正在科技的杀跌之下，资金规避动成长股，设置装备摆设盈利资产，而银行股属于高股息的稳健品种不竭被资金推高，农业银行(01288)、扶植银行(00939)、工商银行(01398)等纷纷创出了汗青新高；其次，寂静已久的平台互联网龙头，正在竣事互卷之后，均走出了较好的行情，如当地消费苏醒的美团-W(03690)、阿里巴巴(09988)；还有汽车营业交付预期改善的小米(01810)；立异药也有不少的刺激，除了国度政策鼎力搀扶，包罗集采及审批等等，还有不少个股不竭爆出有BD旧事，各类管线临床数据超预期，表示超卓的有金斯瑞生物科技(01548)；物理AI的杰出睿新(02687)；消费标的目的有地缘严重加上行业边际向好的现代牧业(01117)、跌价的理文制纸(02314)。最初是美国就业数据走弱，市场下调美联储加息预期；地缘冲突升温，资金设置装备摆设黄金避险的黄金类如珠峰黄金(03340)。正在7月走出上升通道之后，市场对于8月行情的预期要比7月要好不少，但细心来看，要走出7月单边上涨，生怕有难度。大要率会走出强势震动的走势。起首要清晰一点，一些根基的问题并没有获得无效处理。好比霍尔木兹海峡问题，归根结底，美伊之间不管打也好谈也好，这条海峡才是环节，由于关系到全球的经济命脉。最新环境并不乐不雅，正在以色列的参取之下，这把火底子停不下来，海峡持续是大要率，更蹩脚的是，也门胡赛武拆也被卷入此中，红海的曼德海峡也有可能会被。沙特的原油出口面对很大的坚苦。这将加剧日、韩的能源严重态势。还有俄乌这条线，乌克兰持续用无人机俄罗斯的腹地，两边和事延长到平易近用范畴，黑海、里海也都不承平，要留意黑海这条线是不是也会被，一旦出情况，会加剧全球粮食危机。最新环境是7月俄军持续冲击乌克兰黑海口岸、袭击中立运粮商船，多家船公司暂停挂靠，乌克兰黑海粮食月外运量从600万吨下滑至400万吨摆布。杰克逊霍尔全球央行年会将于8月27-29日举行，杰克逊霍尔是全球央行风向标，汗青上多次呈现货泉政策严沉转向信号，2026年两大从线、货泉政策从线(最大市场波动来历)！沃什若何定调通缩前景，能否维持“数据依赖”；9月可否降息、年内降息次数的线、本届会议特色从题！金融立异，议题聚焦！CBDC 央行数字货泉、不变币、新型领取系统等。此次会议的焦点其实就是看美联储的，8月7日周五美国7月非农就业演讲，这是7月FOMC按兵不动后首份完整就业数据，将决定市场对9月利率预期的订价标的目的。7月30日地方局召开会议，阐发当前经济形势并摆设下半年经济工做，决定本年10月召开二十届五中全会。会议必定了经济动能向新、布局向优的态势，同时强调需高度注沉运转中的坚苦挑和。会议沉点强调加速现代化财产系统扶植，深切实施“人工智能+”步履，同时提出深化本钱市场投融资分析以提拔市场韧性和决心。没有推出强力的刺激政策，由于经济全体可控，上半年中国P同比增加4。7%，二季度增速4。3%，但也疑惑除下半年会按照国际、国内形势进行调整，采纳积极的适度宽松政策，增量政策会用好、用脚。全体而言，港股颠末了7月的大规模解禁之后，科技调整的压力曾经正在减轻，股市走到现正在比拼的是韧性，谁更可以或许扛住各类压力，资金就会往哪个标的目的走。拿韩国来说，经常性的不是上涨熔断就是跌停熔断，明显对于长线资金而言，会感受到很不平安；而日本市场，眼下最大的问题是日元贬值太厉害，虽然贬值对出口企业是利好，但最大的负面冲击就是会激发本钱的外逃，还有一点，现正在日本具有大量的美债，若是日元不起来，就有可能抛美债来买挺日元，这也是美国很担忧的，因而美国财务部长贝森特强调！日元存正在低估。很较着是但愿刺激日元起来保住美债。没想到7月科技送来暴跌，不少品种均踩雷了。这是比力稀有的环境，此次科技股的下跌也刷新了汗青。韩国做为科技的风向标，经常下跌熔断起到了恶劣带头感化。这也是一个教训，不克不及过于压一个标的目的，押对了还好，压错了就很被动。因而，正在8月的投资里面会愈加平衡一点，如许才能起到对冲的感化。全体就是！正在气概转换中寻找均衡。科技这块仍然绕不开，终究全球市场历经一个半月猛烈洗盘，AI硬件板块深度调整，不外，AI超等周期远不克不及说就竣事，中美环绕AI的合作还会趋于激烈。美国商务部上周颁布发表，将向半导体系体例制范畴供给跨越8。7亿美元的联邦激励资金，以换取7家公司的少数股权。显示层面还正在积极鞭策，从CAPEX看，美国四大巨头 2026年合计本钱收入上限无望接近7500亿美元，相较于客岁的现实本钱收入总额4558 亿美元大幅增加。而中国AI采纳差同化径！从单芯片转向系统级超大规模集群，通过系统架构劣势填补算力短板。最新的逻辑曾经发生变化！市场不再为巨头“持久计谋”买单，转而紧盯投入报答，要求云收入、订单等现实改善，简单说就是看 AI到底能不克不及赔本。美股的OpenAI 验证了企业付费需求仍正在增加验证了 AI 可以或许持续为云收入，因而，使用端反哺硬件是比力可行的体例。中国产物包办全球大模子挪用量前五，字节跳动推出 Seedance2。5模子！单次生成30秒高质量视频片段！DeepSeek-V4-Flash 正式版跑分演讲！AI单使命成本比GPT-5。6Luna低约60%。导致OpenAI将GPT-5。6Luna (轻量级/入门级)降价80%， Terra(中端/从力级)降价20%， token 降价对相关告白营业带来催化，大模子的快速迭代对算力也是刺激，使用端AI短剧行业送来多部爆款做品，现象级做品已打制出粉丝几十万的“AI明星”，短剧制做东西无望催化。机械人动静比力多，宇树科技初次公开辟行股票并正在科创板上市，初步询价日为8月5日，网上彀下申购日为8月10日；2026第四届中国具身智能机械人财产大会暨博览会(上海)将于8月12日至14日正在上海新国际博览核心举办；2026世界机械会将于8月19日 23日正在举行。沉点看宇树相关概念。消费端次要看根基面送来暑期旺季的博彩类；而汽车类正在目前看也是估值偏低的，不竭推新品加上海外的拓展都容易吸引资金的介入。机械出口景气宇正在提拔。地缘这块的博弈还会持续进行，航运类个股估计会持续严重。黄金类做为避险。立异药标的目的选了相对涨幅小一点的铲子类。2025年公司录得停业收入170。27亿元人平易近币，同比增加0。5%，办事性收入同比增加2。3%。此中！全栈全场景AI产物及办事营业发卖额达到20。0亿元，同比增加109。2%，标记着公司成功转向企业 AgenticAI 架构者取整合者的新脚色。受人员优化和商誉减值吃亏的影响，公司具有人应占溢利同比下降37。3%至3。21亿元人平易近币。经调整除税前溢利同比增加0。2%，反映公司焦点营业盈利能力连结不变。做为“一体两翼”计谋中的PhysicalAl部门，AI鸿蒙营业被定位为企业AI走入物理世界的根本，旨正在为AI平台供给高质量数据支持。公司依托 KaihongOS及Meta (META。US)平台的双沉劣势，软硬一体化成长计谋，深度参取鸿蒙城市的规模化落地。公司正全力推进企业智能营业操做系统allmeta的研发。allmeta的产物系统包罗allmetaEcore、allmetaOntology、allmetaAgentic，通过“基座一认知一施行”三层系统，实现数据本体、本体驱动步履、步履反哺数据的死轮回，付与企业如生命体般的进化能力，为企业打制焦点合作力。公司通过allmeta切入能源电力、金融行业，为客户打制适配B端全场景的数字员工，并把算力为Token，从而升级贸易模式。综上，将来公司一方面能够通过加快AI软硬件营业的拓展，打开收入增加空间；另一方面，公司正在摸索把算力为 Token的贸易模式升级。因而，公司将来收入和利润的增加空间充满弹性。公司是面向海外挪动使用生态的告白营销科技办事商，从告白联盟起步，2016年后转向AI驱动的法式化平台，2020年以来延展至SaaS东西包，构成“告白投放——变现——数据阐发——创意出产—优化降本”的办事系统，此中 Mintegral 法式化告白收入占比正在2024年以来连结正在96%的程度。公司70%以上收入来自逛戏客户，流量触达250多个国度和地域。Mintegral 鞭策业绩进入加快期，2025年收入20。47亿美元，同增35。7%，归母净利润0。62亿美元，同增291。5%；2026Q1归母净利润继续同增60。6%，运营效率持续。全球挪动告白取法式化采办仍处高景气区间！2025年全球线亿美元，占线年全球挪动端法式化告白市场约2990亿美元，正在MAA中占比高达85%-90%。海外第三方法式化告白平台规模加快增加！美国法式化告白市场中收集占比约29%，为第三方平台供给持久成漫空间。AI正正在进一步打开App生态供给端！Alcoding 降低中小使用开辟和运营成本，AI多模态鞭策微短剧、休闲逛戏等文娱内容扩容，2026年5月海外微短剧 App下载量达2。5亿次，同比增加约76%，文娱赛道全球MAA素材投放同比增加15%，带动买量取变现需求同步加强。合作款式上，巨头系平台仍具数据取品牌劣势，但告白从 ROAS度提拔鞭策平台加快突围，构成AppLovin (APP。US)一超，Mintegral、UnityAds (U。US)、Liftoff、Moloco 等多强并立款式。公司能力的焦点看点正在于IAPROAS能力出现取智能出价系统的迭代速度。2023-2025年，公司持续推出IAA、IAA+IAP、IAP 等 TargetROAS产物及TargetCPE能力，并正在2024年进行持续打磨智能出价产物系统，鞭策2024H2Mintegral 收入环比增加39%、同比增加64%。取此同时，公司加速 Alinfra升级，2025年云收入初次冲破1亿美元，新一代infra估计2026年10月上线，无望鞭策组织工做流向更高从动化程度演进。营业飞轮方面，2022-2025年接入MintegralSDK的App数量由1。7万个增至11。7万个，来自SDK的告白请求数量由160亿次增加到1480亿次。公司运营一直连结计谋定力，以持久从义+科技投入驱动业绩可持续增加，股权激励方针则尽显公司正在auto-pilot 时代的成长决心。综上，公司处于海外法式化告白第一梯队、IAP能力即将、公司成立于2021年，由商汤科技前副总裁闫俊杰创立。创始人和公司具备几个明显的基因！(1)全模态的手艺底色。(2)A12C、间接办事用户。提出“Intelligencewitheveryone， MiniMax 是行业少有的同时做模子、产物的公司。(3)国际化，生而全球的出海基因。当前公司曾经建立起笼盖全球100+国度的全模态产物矩阵，ToC侧打制AI原出产品矩阵，ToB侧平台成为当前驱动收入放量的焦点。2023-2025年，公司停业收入由0。03亿美元提拔至0。79亿美元，此中2024/2025年同比增速别离为782。2%/159。0%，收入规模实现持续放量。公司提出“平台价值=智能密度×Token吞吐量”，公司具有精确的手艺径选择取极高的施行效率。总结公司过往手艺线，就是一条优先成本考虑的手艺线，正在资本受限的前提下用更伶俐的体例优化、用更少的筹码通往AGI 每一次手艺选择，都是正在无限资本下寻找质量、速度、价钱的三角均衡。进入M2系列后，模子迭代速度取模子前进显著，且受益于推理成本的劣势，模子订价击穿欧美模子价钱底线，成为逃求性价比的开辟者优选模子。公司通过选择“全球化市场+垂类场景+极致性价比”的径，建立了一套取大厂分歧的合作逻辑，不逃求通用流量，而是深耕高价值出产力场景，以手艺效率和成本劣势进一步建立生态护城河。这种策略正在当前大模子市场款式尚未固化的窗口期内，为公司博得了奇特的和成长空间。从结构上看，公司将来聚焦的三个计谋标的目的值得沉点关心！(1)Coding！ (2)办公；(3)多模态。综上，看好公司AI使用贸易化加快迸发和全球化计谋驱动下API收入敏捷增加，同时依托本身推理成本劣势盈利改善径清晰，规模效应逐渐！C端原生AI产物陪伴模子不竭前进无望实现产物力抬升，带来用户数取付费率进一步加快。公司6月全体销量40。3万辆，同比+5。5%，环比+5。2%，乘用车销量39。7万辆，同比+5。2%，环比+5。4%。分品牌来看，6月海洋王朝/方程豹/腾势销量别离为34。1/3。6/2。0万辆，环比别离+3。2%/+18。0%/+24。8%。出海销量环比持续增加，6月出口销量17。5万辆，同比+95。0%，环比+9。2%，再创月度新高。2026年1-6月总销量/出海销量别离为180。9/78。9万辆！2026Q2总销量/出海销量别离为110。8/47。0万辆，环比+58。2%/+46。9%。闪充+智驾升级，公司送来强手艺和车型周期，跟着第二代刀片电池产能提拔，无望支持国内销量回升，叠加出海连结高景气，销量预期持续提拔。海外市场开辟、当地化出产加快帮力全球电动化转型，目前构成泰国、乌兹别克斯坦、巴西、匈牙利等多个海外工场，海外销量持续立异高。跟着海外车型矩阵持续丰硕，叠加插混车型海外上市，出口月销量持续提拔。高端化上，跟着Z9GT、29、豹8、N9、N8L等稠密车型投放，无望打开高端化市场，提拔单车盈利能力。比亚迪平价智能化大计谋，率领高速NOA下探至10万级别。智能化转型果断，同时智驾升级帮力高端市场拓展，同时有益于堆集海量数据，反哺智驾程度提拔。比亚迪新一代闪充手艺支持下，纯电手艺送来严沉改革，持续巩固电动化手艺劣势，目前比亚迪2026年新车矩阵逐渐品宣，新手艺下放无望提拔产物合作力，提振国内销量。同时，智能化大计谋下，智驾转型果断。腾势、仰望取方程豹车型储蓄丰硕，加快结构高端市场。出海持续发力，海外渠道取车型矩阵将进一步完美。跟着出海取高端化放量，盈利能力无望继续提拔。公司发布2025年业绩！收入20。81亿美元，同比-19%，归母净利润0。58亿美元，对应每股根基盈利1。14美分，同比-56%，业绩低于预期，次要因公司实现TCE低于预期。受行业运价影响，公司全年实现运价同比下滑，但仍好于行业平均程度。2025年公司小灵便船、超灵便船日均收入别离为11，490美元/天和12，850美元/天，受市场运价下行影响，公司船队运价同比别离下滑11%和6%，但仍别离较市场指数超出跨越9%和10%。2025年公司现金分红5，050万美元，占扣除公司卖船收益后净利润100%。2026年，公司点窜股息政策为派发至多50%扣除货船收益后净利润做为股息，若岁暮实现净现金，分红率最高添加到扣除货船收益后净利润100%。若假设2026年分红率为50%/100%，基于当前盈利假设，2026年股息率为4。3%/8。6% 此外，2026年公司持续回购，最高回购金额为4，000万美元。按照Clarksons，截至2026年3月，大灵便及小灵便型船舶正在手订单别离为11。7%、8。5%，而20岁以上船舶运力占比别离为13%和14%，新增船舶次要用于老船更新。需求端看，划子运价取大船运价联系关系度高，若后续大船需求端催化兑现(西芒杜项目投产等)，无望进一步改善划子供需款式。2025年12月公司颁布发表收购四艘新制小灵便船，估计1H28交付，提拔船队持久合作力。美高梅中国发布2Q26业绩！净收入为86。25亿港元，同比持平，环比下降2%，恢复至2Q19的156%；经调整EBITDA为23。27亿港元，同比下降7%，环比下降5%，恢复至2Q19的160%，大致合适VisibleAlpha分歧预期的23。86亿港元，并好于预测的22。51亿港元。美高梅中国的表示次要受总博彩收入市场份额提拔带动(2Q26为16。4%，对比1Q26的15。5%)，特别是美狮美高梅(2Q26为10。1%，对比1Q26的9。3%)。2026年4月及5月营业量表示稳健，但2026年世界杯对6月及7月营业量形成了负面影响，估计这属于短期性扰动；办理层指出，跟着2026年7月底世界杯赛事竣事，营业量敏捷反弹，并跨越1Q26程度，目前趋向持续，估计公司市场份额将维持正在 mid-teens程度。中国澳门市场所作一贯激烈，美高梅的策略侧沉通过产质量量、办事及产物组合实现差同化，而非依赖返点回赠。该策略共同公司对博彩桌和角子机摆设的自动收益办理，有帮于支持不变且强劲的 EBITDA 利润率；办理层正在办事及产物供给上快速且无效应对市场变化的能力，是美高梅持久的布局性劣势。2026Q1，公司实现收入为4。59亿元，同比增加39。9%。2026Q1，来自发卖产物的收报酬4。41亿元，同比+45。9%，来自发卖处理方案的收入为996。4万元，办事及其他的收报酬766。3万元，同比+91。2%。车端，受益于ADAS及高阶智驾快速成长，公司正在手订单充沛。产物方面，2026年TechDay上，公司发布SPAD-SOC芯片级处理方案平台“创世”架构，推出全球首款单片集成原生2160线车规级SPAD-SOC“凤凰”芯片和业界首款可量产的640×480分辩率全固态大面阵SPAD-SoC“孔雀”芯片。此中，基于“凤凰”芯片定制的“千线”数字化激光雷达正在车展已完成“上车”首秀，实现自研芯片“发布即上车”。“孔雀”芯片将正在2026年内正式规模化量产。客户方面，截至2026年3月31日，公司已累计获得36家车企及Tierl的177款车型定点。公司ADAS范畴的正在手订单储蓄已超900万台。公司全固态补盲激光雷达被全球几乎所有头部L4从动驾驶车企采用，“EM4从雷达+E1 补盲雷达”数字化组合获全球超90%行业头部企业青睐。截至2026年4月15日，公司全固态数字化激光雷达E平台产物(包罗E1及EIR)累计交付破30万台。机械人端，公司依托硬件、芯片、AI等手艺，为机械人供给增量零部件及处理方案。依托自研SPAD-SoC取2DVCSEL 数字化芯片驱动的领先硬件产物，公司已帮力宇树、智元、众擎、银河通用、越疆等多家伙伴的人形机械人产物连续落地。公司ActiveCameral处理方案获欧洲头部人形机械人制制商批量订单。中国龙工2025年实现停业收入112。2亿元，同比增加9。8%；实现归母净利润13。0亿元，同比增加27。7%。每股收益为0。30元。毛利率为21。4%，同比上升1。8个百分点；净利率为11。6%，同比上升1。6个百分点。公司拟每股分红0。20港元，分红比例达到58%，股息率约为6。5%(按照2026年3月27日股价计较)。2025年公司轮式拆载机实现收入46。0亿元，同比增加16。9%，是公司营收增加的焦点驱动力；挖掘机实现收入16。9亿元，同比增加60。1%，次要得益于设备更新及根本设备投资等政策鞭策；叉车实现收入34。6亿元，同比下降7。0%，但毛利率上升至21。3%，公司电动叉车渗入率低于行业平均程度，将来跟着公司加速叉车电动化及海外拓展，公司叉车收入无望苏醒。2026年我国工程机械出口面对着东南亚、非洲、南美市场基建取矿山机械需求提拔，以及欧美高端市场渗入率提拔等机缘，跟着公司持续推进全球扩张策略以及产物合作力的不竭提拔，公司海外营收无望持续增加。2026年1-2月我国电动拆载机行业销量5132台，同比增加112。7%；电动化率达到了24。1%，同比提拔了9。6个百分点。2026年工做演讲提出要加速裁减掉队产能，支撑绿色低碳手艺配备立异使用。公司精准预判了电动拆载机的成长趋向，深度结构电动拆载机赛道，跟着电动拆载机渗入率不竭提拔，行业合作款式不竭优化，公司做为电动拆载机领先企业无望深度受益。综上，公司持续推进全球扩张策略，海外营收无望持续增加。公司无望深度受益于国内工程机械行业苏醒以及工程机械国际化、电动化趋向。公司依托全球领先的基因编纂手艺平台，建立了丰硕且奇特的基因编纂动物模子库，正在靶点人源化小鼠范畴处于全球领先地位。跟着ADC、双抗、多抗等复杂快速成长，对高质量临床前模子需求持续提拔，公司无望凭仗领先手艺和先发劣势持续受益于行业扩容及市场份额提拔。颠末多年堆集，公司已建立笼盖大量靶点的抗体资产库，实现从保守“定制研发”向“货架式供应”的模式升级，可显著提拔药企晚期研发效率。通过首付款、里程碑付款及发卖分成等多条理收益模式，公司无望持续分享下逛立异药项目价值提拔带来的报答，营业具备较强成长弹性。公司已构成“模式动物+抗体资产”双平台协同生态，一方面通过模式动物营业获取客户和数据堆集，另一方面通过抗体平台实现高附加值授权变现，构成从东西平台到资产平台的价值升级。该模式兼具研发办事的不变性取立异药资产的成长性，正在全球立异药财产链上具备较强稀缺性。综上，公司“千鼠万抗”贸易模式具备持续性，无望凭仗数据劣势正在AI使用冲破。公司是紫金矿业海外黄金一体化焦点运营平台，横跨南美、中亚、大洋洲、非洲四大焦点黄金产区结构9座正在产金矿。公司全维持成本(AISC)、矿山运营效率等目标行业领先。内生端，公司持续推进武里蒂卡、罗斯贝尔、诺顿金田、阿基姆、瑞果多等从力矿山的深部开辟取选矿系统，充实现有矿区产能。跟着各技改项目连续投产，自有矿山年处置规模及金属产出将稳步提拔，实现基于现有资本的不变内生增加。外延端，公司拟全额现金收购上市公司结合黄金，获得其正在马里、科特迪瓦的正在产金矿及埃塞俄比亚正在建的Kurmuk金矿。买卖完成后，公司将新增不变产能取优良储蓄。持久看，内部增储取并购带来的增量产能将持续扩大公司矿产金总量取全球资本储蓄，稳步提拔其正在全球黄金出产商中的行业地位。金价中持久支持逻辑安定，公司无望充实受益价钱上行短期美联储货泉政策偏鹰金价维持震动，但中持久全球央行持续购金、美元信用弱化的逻辑不变，金价中枢具备上步履能。公司业绩弹性间接绑定金价走势，叠加并购带来产量增量，若中持久金价维持高位，营收取利润无望持续兑现增加。